大宗交易：一个成功率百分之百的捕捉黑马的方法

2008-04-20，证监会发布限售股转让指导意见，意见主要规定了大量出售解禁股票需通过交易所的大宗交易系统以及上市公司的控股股东在年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份。大宗交易的规定早在2002年就已经出台，大宗交易股票、基金交易费用下浮30%，债券、债券回购下浮10%。虽然对于机构投资者而言利用大宗交易系统可以节省不少的交易成本，但是由于交易所会公开大宗交易买卖双方的席位信息等原因，一直受到了市场的冷落。

此次证监会规定“持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。”也就是说，大小非解禁后，持有解禁股票的股东将不能够大肆的在二级市场直接减持解禁股票。

根据大宗交易的规定，大宗交易的交易时间为本所交易日的15:00-15:30，也就是要等当日二级市场收盘后，大宗交易才开始交易，而大宗交易的成交价格由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定，可以理解为二级市场的交易为大宗交易制定出一个价格区间，大宗交易在此价格范围内成交，从而避免了大量解禁股在二级市场减持对股价造成过大的杀伤。

另外由于是大宗交易，买方卖方都是大资金，散户一般没有资格参与，因此通过大宗交易系统减持解禁股份，一定程度避免了普通投资者成为解禁大小非的一手接盘者。而解禁股份通过大宗交易系统转手后虽然还是可以直接到二级市场出售，但是由于成交价格和市场价格很接近，大宗交易的买家考虑到成本问题，一般不会在二级市场贸然的出售。再加上大宗交易的参与者有限，买卖双方一般需要事前沟通好交易才能顺利完成，因而让解禁的大小非通过大宗交易系统减持，相当于让解禁大小非的股东，自己为自己的股票找到婆家。这个婆家就是二级市场的新主力，通过大宗交易平台可以直接缩短吸筹时间，当然这个新婆家不是傻瓜，她会将自己套在市场里吗？正是这些新婆家的大举接货，盘活了二级市场的筹码！既然她们肯当这个婆家，自然是心里有底了。


当然，随着2009年2000亿股股改限售股陆续解禁，从2010年到2016年，股改限售股将从471亿股到2.94亿股逐年减少，直到消失。不过大家不要担心，“大小限”会后来居上，只要其交易制度不变，机会遍地都是，感谢党，感谢管理层吧！“保护中小投资者利益是工作重点”，这可真不是句空话！