重要新闻点评（2011年1月7日）

　　6日召开的"2011年中国人民银行工作会议暨全国外汇管理工作会议"，勾画了稳健货币政策执行思路。央行表示，2011年将实施稳健的货币政策，着力提高政策的针对性、灵活性和有效性，保持价格总水平基本稳定，支持经济发展方式转变和经济结构战略性调整，推动金融改革，加快金融创新，完善金融法律法规，防范系统性金融风险，维护金融稳定，提升金融服务和管理水平，促进经济社会又好又快发展。
　　与往年最大的不同是，会议提出，稳物价是央行当前和今后一个时期的首要任务，央行要控制物价过快上涨的货币条件。此次央行年度工作会议仍然延续了2010年的做法，未对外公布2011年货币供应量增长目标，也未对信贷规模目标提出具体要求。
　　简评：央行副行长胡晓炼曾称，货币供给总量回归常态是2011年货币政策最主要的任务，只有回归常态，才能实现中央提出的把好流动性总闸门的要求。不过据预测，央行在1~2月份加息的可能性较小，春节前央行可能将主要通过差别存款准备金率、定向央票或者短期回购回笼资金，来抑制银行的信贷冲动，普遍性的法定准备金率上调则更可能在节后再实施。公开市场方面，历年春节前两三周央行都将净投放两三千亿元资金以保证节日期间资金的充裕。

　　昨日早盘，中国平安放量大跌，跌幅一度逾6%，截止收盘中国平安A股收52.59元，下跌4.14%，带动同板块的中国人寿和中国太保走低。
　　中国平安周四晚间发布澄清公告，称注意到市场有关该公司将在A股市场进行大规模再融资等传言。针对上述传言，中国平安声明称，截止目前该公司没有A股市场再融资的计划，上述传言没有依据，是不符合事实的。
　　简评：早在2008年年初，中国平安曾欲再融资1400亿元收购比利时富通集团，彼时全球金融危机尚未全面爆发。伴随着指数的一路下跌，中国平安被市场视为暴跌的导火索。至2008年5月5日，迫于舆论压力，中国平安被迫宣布再融资暂缓。可以说，作为市场"巨无霸"的平安再融资传闻袭来，A股难免要打一个"寒颤"。更何况，A股刚刚从年末的资金寒潮中走出来。"没有A股再融资的计划"不等于没有H股的。按照保监会对保险公司偿付能力的监管规定，市场对其再融资一直有所预期，但融资额度难有依据。

　　农行和民生的最新公告或许将拉开银行新一轮再融资的序幕。
　　昨日，农行发布公告称，该行董事会决议，拟发行不超过500亿元人民币次级债券，用于充实农行附属资本，提高资本充足率。
　　民生银行也于当晚发布公告称，正在筹划向特定对象非公开发行A股股票方案，而民生银行股票于2011年1月7日停牌1天。
　　事情到此还没有结束，中行也将于1月28日召开股东大会审议2012年底之前在港发行总规模不超过200亿元人民币的债券。
　　简评：在刚刚过去的2010年，各大上市银行纷纷再融资，工、中、建、交四大行再融资超过2700亿元，而农行也于去年完成了IPO。银行的这次再融资或与监管层实施的逆周期宏观审慎监管有关。为了提高实际资本充足率，银行可能采取控制放贷和补充资本金等措施，再融资则是2010年银行乐于采用的补充资本金方式。而去年一年，受再融资影响，银行股的走势十分低迷，此次新一轮再融资潮的来临，无疑又为银行股的走势蒙上了一层阴霾。